2568万员工样本分析：金融业薪酬是制造业的2.35倍

“金融企业应当严格遵守财经法律法规和制度规定，牢固树立过紧日子思想，以成本管控为中心，严格预算管理、强化内部控制。”财政部近日发布的《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》这样要求。

更引人关注的是，该通知明确了关于国有金融企业薪酬的一系列规定：合理控制岗位分配级差，有效平衡好领导班子、中层干部和基层员工的收入分配关系，加大向一线员工、基层员工倾斜力度；建立健全薪酬分配递延制度和追责追薪机制；制定绩效薪酬追索扣回机制等。

金融行业长期以来被认为是高薪行业。7月底，中金公司(42.100, 0.59, 1.42%)一员工被其妻子在小红书晒出“90后券商交易员月入超8万”的相关截图，引发一轮舆情风暴。

《中国经济周刊》记者根据Wind数据统计发现，2018年至2021年（以下简称“统计区间”），金融业员工年度平均薪酬是制造业的2.35倍、是其他行业的1.69倍。

其中，证券业的薪酬又居于金融业的峰顶位置，该行业员工同期年平均薪酬是制造业的3.76倍、其他行业的2.71倍。

证券行业高管的薪酬水平则是“皇冠上的明珠”，在金融业中居首，是金融业高管的1.22倍、其他行业高管的2.62倍、制造业高管的2.83倍。

按照证监会行业分类标准，上述统计样本中，制造业和金融业上市公司分别是2401家、111家。这两个行业以外的上市公司有1285家，本文将这些上市公司归为“其他行业”。

制造业包括机械制造、炼钢炼铁、家用电器等30个大类，占据样本公司数量的63%。其中知名公司如上汽集团(15.400, -0.08, -0.52%)（600104.SH）、工业富联(9.310, 0.11, 1.20%)（601138.SH）、宝钢股份(5.340, -0.02, -0.37%)（600019.SH）、美的集团(53.450, 1.15, 2.20%)（000333.SZ）、中国中车(5.030, 0.00, 0.00%)（601766.SH）和贵州茅台(1919.990, 49.99, 2.67%)（600519.SH）等。

金融业包括银行、证券、保险等细分行业，公司数量占样本3%。知名的证券公司如中信证券(19.590, 0.34, 1.77%)（600030.SH）、海通证券(9.520, 0.11, 1.17%)（600837.SH）和国泰君安(14.840, 0.16, 1.09%)（601211.SH）等共50家。知名的银行如工商银行(4.370, 0.01, 0.23%)（601398.SH） 、建设银行(5.520, 0.05, 0.91%)（601939.SH）、农业银行(2.850, 0.03, 1.06%)（601288.SH）等共34家。保险行业包括中国平安(43.960, 1.07, 2.49%)（601318.SH）、中国人寿(30.550, 1.05, 3.56%)（601628.SH）和中国人保(5.020, 0.10, 2.03%)（601319.SH）等大公司。

其他行业占了上市公司的34%，其中一些公司的地位同样举足轻重，如中国石化(4.260, -0.03, -0.70%)（600028.SH）、中国建筑(5.130, 0.06, 1.18%)（601668.SH）、中国联通(3.570, -0.01, -0.28%)（600050.SH）等。

统计时间横跨4年之长。统计区间既包括了新冠肺炎疫情前的2018年和2019年，也包括了疫情开始后的2020年和2021年。

2021年，制造业、其他行业和金融业上市公司员工数量各自合计分别是1236万、993万和339万，总计达2568万人。以如此庞大的数据，覆盖面相当大。

根据上市公司的资产负债表和现金流量表，计算各行业公司每年为员工支付的薪酬总额，对比员工数量，能算出年度平均值。根据上市年报中披露的高管薪酬数据，能知道不同行业间高管薪酬的差距。

需要注意的是，员工薪酬不是到手工资，员工薪酬包括基本工资、奖金、津贴、补贴、职工福利费和各项保险费、公积金、年金以及以其他形式从公司获得的报酬。通常情况下，这一数据比员工的到手工资高。

金融业、其他行业和制造业在统计区间内年度平均薪酬分别是33.04万元、19.52万元和14.05万元。可以看出，三类行业中，金融业居首，制造业垫底。

统计区间内，证券行业员工年度平均薪酬是52.87万元，是金融行业平均值的1.6倍、其他行业的2.7倍、制造业的3.76倍。可以说，证券行业员工工作一年的薪酬，其他行业员工约需3年、制造业员工约需4年才能赚到。

证券行业员工薪酬增长跑赢GDP。以2021年平均薪酬对比2018年，金融业、其他行业和制造业同期平均薪酬分别增长23.4%、22.4%和22%。金融业增幅居首，制造业垫底。统计区间内，全国GDP增长了23.41%，三类行业中，金融业薪酬增长最接近GDP。同期，证券行业员工平均薪酬上涨42%，跑赢GDP约18个百分点。

证券公司2021年人均薪酬位居前列的3家公司分别是中金公司（601995.SH）、西部证券(6.510, 0.01, 0.15%)（002673.SZ）和中信证券（600030.SH），年度平均薪酬分别是98.45万元、88.63 万元和85.34万元。

中金公司是券商行业头部公司，在A股市场，2021年作为主承销商完成的A股IPO项目、再融资项目金额均排名市场第二；在港股市场，作为全球协调人主承销港股规模、作为账簿管理人主承销港股规模，均排名市场第一；作为保荐人主承销港股规模排名市场第二。

相比于2020年，中金公司员工的平均薪酬从115.57万元降至98.45 万元。同期，该公司员工数量增长45%，营业收入增长27%，员工薪酬总额增长23%。薪酬总额增幅低于员工数量增长，人均薪酬呈现下降态势。

中信证券在A股市场，同样数一数二。2021年在A股市场主承销市场份额18%，全市场第一；公司完成再融资主承销项目金额市场份额 19%，排名市场第一；在现金类定向增发业务市场份额 20.43%，排名市场第一；香港市场股权融资业务排名中资证券公司第二。

金融业各公司薪酬金额排名前3高管，统计区间内年平均薪酬是其他行业的2.15倍，是制造业的2.33倍。证券业高管薪酬金额排名前3高管平均年薪是金融业的1.22倍、其他行业的2.62倍、制造业的2.83倍。

2021年薪酬排名前3的高管年薪500万元以上的证券公司，包括中信证券（600030.SH）、中金公司（601995.SH）、中信建投(26.780, 1.18, 4.61%)（601066.SH）、海通证券（600837.SH）和国信证券(9.250, 0.06, 0.65%)（002736.SZ）这5家。和2020年相比，这5家公司中，中金公司高管已降薪，海通证券、中信证券和国信证券分别上涨22%、5%和4%。

2021年，中金公司高管的薪酬虽仍在前列，但相比2020年下降巨大。从2021年报看，管理委员会成员黄海洲薪酬减少1139万元至791万元，管理委员会成员王晟薪酬减少1032万元到829万元。

海通证券2021年薪酬居前3的高管分别是总经理助理陈春钱，较前一年增加94万元到602万元；合规总监王建业较前一年增加94.25万元到560万元；总经理助理、董事会秘书姜诚君较前一年增加125万元到550万元。该公司介绍，上述薪酬包括 2021 年度递延发放的归属于过往年度的绩效工资、任期激励、中长期激励等。

中信证券排名薪酬前3的高管薪酬2021年合计3390万元，其中，高级管理层成员金剑华，从公司获得的税前报酬总额1075万元；执行委员会委员马尧是1163万元；执行委员会委员薛继锐是1153万元。3人较前一年分别增加328.83万元、66.17万元和95.99万元。中信证券介绍，这些高管的税前报酬包括基本年薪、效益年薪（包含2021年度发放的即期奖金及递延奖金）、特殊奖励和保险福利。

国信证券排名前3高管薪酬增长4%。总裁邓舸539.52万元，副总裁杜海江499.53万元，副总裁兼董事会秘书谌传立484.23万元。

国信证券2021年年报披露，邓舸曾任证监会政策法规处副处长、监管二处调研员、并购重组委工作处处长、新闻发言人、上市公司监管部副主任等职务。2020年5月加入国信证券，后任国信证券董事、总裁。

谌传立履历和邓舸接近，他曾任深圳证监局（证管办）科员、副主任科员、主任科员、副处长、处长、上市公司监管二处处长，证监会第六届创业板发审委委员，深圳证监局稽查二处处长等职务。2017年12月加入国信证券。

5月13日，证券业协会发布了《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，要求券商贯彻稳健经营理念，确保合规底线要求，促进形成正向激励，将“合规、 诚信、专业、稳健”的文化理念融入薪酬管理，建立着眼长期发展的人才培养机制和激励机制。

天风证券(3.050, 0.00, 0.00%)的一份研报称，证券行业是人才密集型行业，人均薪酬高，是营业支出最大来源项。报告测算，假设薪酬下降15%，则上市券商2021年的净资产收益率将由9.5%提高至10.7%。

以2021年为例，在其他行业中，员工薪酬占营业收入比例是7.21%，制造业是8.71%，金融行业是13.19%，即工资占收入比例最高的是金融业。

而金融业又以证券业居首。证券和银行这两个行业员工薪酬占营业收入比例分别是27.24%和15.97%，高于金融行业整体，更是高过制造业和其他行业。

8月3日财政部发布的《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》中称，此通知适用于国有独资及国有控股金融企业（含国有实际控制金融企业）等。

金融行业中，特别是证券上市公司中，以国有企业为主，其中32个是中央国有企业或地方国有企业。中国银河(9.920, 0.90, 9.98%)、申万宏源(4.190, 0.04, 0.96%)和中金公司是中央国有企业；中信证券、海通证券、国泰君安是地方国有企业。

薪酬位列前3的高管2021年年薪合计超过1500万元（每位平均超过500万元）的国有企业上市公司共有19家，其中6家是证券上市公司；薪酬位列前3的高管年薪合计超1000万元的券商，2021年有12家。

2021年7月14日，证券业协会发布2020年度证券公司文化建设实践评估结果。依据结果高低，分成A类12家、B类22家，剩下的C类是“文化建设在行业处于一般水平”，D类券是“文化建设工作存在重大问题或缺陷”。

据媒体报道，部分落选A类、B类的券商，原因包括薪酬激励过于激进、高级管理人员薪酬方案明显不合理。所谓“明显不合理”，即指公司高级管理人员平均薪酬涨幅高于营业收入或净利润增幅30个百分点以上的，且无合理解释的情况。